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房企流动性困境频现银亿股份的下滑路径有迹可循。2017年，银亿股份通过两次重组，进军汽车零部件行业。但是由于新业务前期投入大，且房地产业务进展不够顺利，公司的资金链问题很快浮现。据银亿股份公告显示，到2019年4月末，公司有24.3亿元的到期债务未能清偿，均为短期借款和一年内的流动负债。

对此，浙民投天弘负责人认为，要约收购ST生化的行为并无违反证券法规，将通过法律途径维护企业的合法权益。“浙民投天弘已经根据《上市公司收购管理办法》、《公开发行证券的公司信息披露内容与格式准则第17号-要约收购报告书》等相关法律法规的要求，真实、准确、完整地披露本次要约收购的相关信息，编制的要约收购报告书及摘要等文件不存在虚假记载、误导性陈述或重大遗漏。参与证券市场投资的行为符合证券法、《上市公司收购管理办法》、《深圳证券交易所交易规则》等相关法律法规的要求。”

当年的一份推介材料显示，中融鼎新高度看好新三板的发展前景，称新三板“集合竞价机制、投资者门槛降低、分层及转板机制即将陆续推出，各路资金目前呈现跑步入场势态”，“本项目尚未投资已经实现100%以上浮盈，目前中科招商挂牌以来市场买入价一路攀升到50元/股”（2015年4月，中科招商的协议交易价曾短暂涨至百元以上）。

小股东一辈子的心血，还能拿回来多少？而，千山药机或将成为，自《深圳证券交易所上市公司重大违法强制退市实施办法》颁布以来，继长生生物（002680）之后，第二家被实施重大违法强制退市的公司。从深交所披露的内容来看，千山药机不只是触及重大违法强制情形，还触及财务指标退市。深交所表示，将按照“触及即适用”原则，在其中任一情形触发终止上市条件时启动终止上市程序，并依规作出终止上市决定。

此外，政策因素或是本轮险资举牌潮的关键原因。从纵向时间线来看，本轮举牌有相对明确的政策性松绑起点。2018年10月银保监会发布《关于保险资产管理公司设立专项产品有关事项的通知》，允许保险资产管理公司设立专项产品，发挥保险资金长期稳健投资优势，参与化解上市公司股票质押流动性风险，为优质上市公司和民营企业提供长期融资支持，维护金融市场长期健康发展。

根据人民法院公告网的数据，今年以来已有400多家房地产开发经营的法人单位破产，比往年的均值多出100家左右，其中多为中小企业。与全国20万家房地产开发类法人单位相比，这似乎显得微不足道。但分析人士指出，知名房企开始出现流动性危机，暴露出整个行业资金链问题的冰山一角。21世纪经济报道还了解到，近几年来，大量的小型房企已无法从公开渠道募集资金，只能通过民间借贷进行融资。由于这些房企主要布局在三四线城市，随着棚改降温，这些企业即将面临一场生存之战。