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作者：秦海清来源：市界刘强东事件令其声誉蒙尘，但并未阻挡京东商业版图的扩张。据市界不完全统计，自2018年8月31日丑闻爆出至今，刘强东名下新增33家公司，累计注册资本11.75亿元，主要集中于云计算、物流、贸易等领域。33家公司中，刘强东出任总经理的有11家，任经理的有15家，其余7家公司的管理层中未出现刘强东的名字。此外，33家公司法定代表人均为张雱。今年刚满30岁的张雱，从京东管培生做起，现为刘强东助理。

发行人收入合计情况如图表1，样本发行人18年前三季营业收入总和同比增长12.9%，与17年前三季19.9%和全年16.8%的增速相比均有一定下降。不过18年以来增速上升，一季报和半年报同比增速分别是11%和12.6%。综合近几年的情况，15年整体收入同比负增长，16年小幅回升但基数仍比较低，17年受益于供给侧改革和大宗产品价格回升，企业营业收入迅速反弹，年内看收入增速有一定下降，一季报高达24.5%，全年回落至16.8%，进入18年在17年高基数效应下收入增速继续回落至12%左右，年内看各季度收入增速略有回升。单个公司看，18年前三季收入同比下降的发行人占比为21.2%，同样与17年同期的18%相比略有上升，但与18年一季度的24%和上半年的22%相比在持续回落。

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宏观每日一图EIA口径下2020年美将实现能源净出口宏观郭磊（金麒麟分析师）团队资深分析师：张静静（金麒麟分析师）根据美国能源署（EIA）2019年1月14日发布的年度展望，2020年美国将成为能源净出口国，2021年美国将成为原油净出口国。2020年EIA年度展望将在本月发布。

受益于净进口量的锐减，美国商业库存连续第二周下降，上周，布伦特、沪油继续收涨，WTI高位震荡。周五布伦特、WTI分别收于78.51美元/桶、71.28美元/桶。沪油周五收盘价为486.5元/桶，布伦特、WTI、上海原油周涨幅分别为1.8%、0.82%、3.25%。Brent-WTI价差走扩，目前两者价差为7.23美元/桶，前一周期价差为6.42美元/桶。